هايبرليكويد تسعى للحصول على موافقة هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية لإطلاق عقود طاقة دائمة في الولايات المتحدة

أفادت تقارير Hyperliquid News بأن مركز سياسات هايبرليكويد (HPC) تقدّم إلى هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) بطلب لإتاحة مسار تنظيمي لإدراج عقود طاقة دائمة (Perpetuals) في السوق الأمريكية، في خطوة تعزّز الجدل حول تنظيم أسواق على مدار الساعة والبنية التحتية على السلسلة. وقال HPC إن وجود سوق منظم يعمل 24/7 قد يساعد الشركات على إدارة مخاطر أسعار النفط والغاز عندما تكون أماكن التداول التقليدية مغلقة، خصوصاً خلال الصدمات المفاجئة. ويأتي الطلب بعد أن بدأت CFTC دراسة العقود الدائمة خارج نطاق الأصول الرقمية. ففي مايو سمحت الهيئة لأول مرة بتداول عقود دائمة على أنها عقود آجلة في بورصة أمريكية، لكن تلك العقود اقتصرت على أصول رقمية كأساس. وأشارت لاحقاً إلى أن فئات أخرى مثل الطاقة تحتاج إلى مراجعة أوسع. وفي يونيو طلبت CFTC تعليقات عامة حول عقود الطاقة الدائمة المرتبطة بسلع قابلة للتخزين ويتم تسليمها فعلياً، مع التركيز على تصميم العقد، وأسعار المرجع، والتسوية والمقاصة، وحماية العملاء، ونزاهة السوق، ومتطلبات التداول المستمر. ويؤكد HPC أن العقود الدائمة يمكن أن تعمل جنباً إلى جنب مع العقود الآجلة ذات الاستحقاق المحدد بدلاً من استبدالها، إذ لا تملك تاريخ انتهاء، ما يسمح بالإبقاء على التعرض السعري دون الحاجة إلى التدوير بين أشهر العقود. وأشار المركز أيضاً إلى فروقات أحجام التداول: فالعقد القياسي لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) في العقود الآجلة يمثل 1,000 برميل، في حين يبلغ وسيط صفقة خام النفط خارج ساعات التداول على trade[XYZ] نحو 1,300 دولار. وتستشهد HPC بأحداث جيوسياسية حديثة، منها صراع الشرق الأوسط، لتوضيح أثر الأسواق المستمرة: فمع تعطل صادرات الطاقة وإغلاق أسواق النفط التقليدية، تمكّن متداولون خارج الولايات المتحدة من استخدام عقود دائمة مرتبطة بالنفط على Hyperliquid. وبحسب ما نقله التقرير، قالت المجموعة إن نحو ثلثي الحركة السعرية بين إغلاق يوم الجمعة وإعادة فتح يوم الأحد كان قد حدث على السلسلة قبل عودة الأسواق التقليدية. وفي سياق متصل، سلط الرئيس التنفيذي لمجموعة CME تيري دافي الضوء على تنامي تأثير أسواق 24/7. وخلال اجتماع لـCFTC بتاريخ 20 أغسطس، قال دافي إن CME ترغب في إطلاق سوق لتداول النفط على مدار الساعة في الولايات المتحدة، مشيراً إلى أن أسواق التمويل اللامركزي باتت تؤثر في التمويل التقليدي. ويرى HPC أن الأنظمة على السلسلة قادرة على دعم المقاصة المستمرة وإدارة الهامش والرقابة. ويقول إن المراكز "ممولة مسبقاً" ويتم التحقق من الهامش عند كل صفقة. كما تُظهر بياناته أن تصفية دفتر الأوامر العادي تعاملت مع 97.9% من القيمة الاسمية المصفّاة عبر أسواق trade[XYZ]. ويضع HPC السيولة كحجة أساسية في طلبه. فشركة trade[XYZ]، التي وُصفت بأنها أول وأكبر جهة خارجية تنشر أسواقاً دائمة على Hyperliquid، توفر أسواقاً لخام WTI وخام برنت وغاز Henry Hub الطبيعي. وتقول المجموعة إن هذه الأسواق سجّلت أكثر من 500 مليار دولار كحجم تداول تراكمي منذ إطلاقها في أكتوبر 2025، معتبرة أن ذلك يعكس وجود طلب فعلي على التعرض لأسعار الطاقة عبر العقود الدائمة. وبحسب الدراسة التي أشار إليها HPC، ففي قرابة 75% من عطلات نهاية الأسبوع التي شملتها العينة، أنهى سعر العقد الدائم للنفط الخام أقرب إلى سعر إعادة الفتح المرجعي يوم الأحد مقارنة بسعر إغلاق المرجع يوم الجمعة. وأضافت أن وجود سوق العقود الدائمة لم يؤدِ إلى تراجع ذي دلالة إحصائية في جودة إعادة فتح عقود CME لخام WTI. واقترحت HPC خمس خطوات على CFTC، تشمل إطاراً محايداً تجاه التكنولوجيا، وقواعد أوضح للبورصات التي تعمل 24/7، وتوضيح متطلبات "يوم العمل". كما دعت إلى الاعتراف بالعملات المستقرة والضمانات التقليدية المُرمّزة كهوامش مؤهلة، والسماح للأسواق المنظمة باستخدام البنية التحتية على السلسلة متى ما استوفت متطلبات CFTC. وأكدت المقترحات أنها لا تتطلب تشريعاً جديداً، مشيرة إلى أن الإطار الحالي لدى الهيئة يمكن أن يستوعب عقود الطاقة الدائمة مع ضوابط مناسبة مثل حدود الرافعة المالية والإفصاح الواضح عن آليات التمويل والتصفية.