نتائج إنفيديا وكراودسترايك تشعل موجة صعود في الأسهم

سجّلت شركتا إنفيديا وكراودسترايك من أقوى ردود فعل السوق على نتائج أرباح قطاع التكنولوجيا هذا الأسبوع، ما أعاد إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والأمن السيبراني إلى صدارة اهتمام المستثمرين. ارتفع سهم إنفيديا بنحو 6% بعد أن حققت شركة الرقائق مفاجأة إيجابية جديدة في الأرباح، بينما قفز سهم CrowdStrike (CRWD) قرابة 15% عقب إعلان الشركة عن مستوى قياسي في صافي الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة (ARR) ورفع توقعاتها للعام بالكامل. هذه التحركات عززت شهية المستثمرين لأسهم النمو المرتبطة بتوسع منظومة الذكاء الاصطناعي، مع بقاء الحساسية مرتفعة تجاه التقييمات وهوامش الربحية. أعلنت إنفيديا عن إيرادات الربع الثاني من سنتها المالية عند 96.2 مليار دولار، بزيادة 106% على أساس سنوي، متجاوزة تقديرات وول ستريت التي دارت حول 92.2 مليار دولار. وبلغت الأرباح المعدّلة 2.22 دولار للسهم، فيما قفزت إيرادات مراكز البيانات 117% إلى 89 مليار دولار. كما توقعت الشركة إيرادات الربع الثالث عند 108 مليارات دولار، أعلى من متوسط تقديرات السوق. عززت التوجيهات الصادرة عن الشركة الرهان على أن دورة الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي لا تزال تملك مجالاً للاستمرار. وتتوقع إنفيديا نمو الإيرادات بنحو 70% في السنة المالية 2028، في وقت تشير فيه الإدارة إلى أن الشركة لا تزال مقيدة بالعرض مع استمرار قوة الطلب. وتأتي هذه الأرقام لتدعم أطروحة الاستثمار الأوسع في أسهم رقائق الذكاء الاصطناعي، حيث تظل إنفيديا الاسم المهيمن في القطاع. في المقابل، تبرز المخاطر من زاوية الربحية. فمن المتوقع أن تضغط ارتفاعات تكاليف الذاكرة والمكوّنات على هوامش الربح الإجمالية، كما تفترض توقعات الربع الثالث عدم تسجيل أي إيرادات حوسبة لمراكز البيانات من الصين. وقد تصبح هذه العوامل أكثر تأثيراً مع مطالبة المستثمرين ليس فقط بنمو سريع في المبيعات، بل أيضاً بهوامش مستدامة. وذكرت رويترز أن القيود المتعلقة بالصين ومحدودية الإمدادات ما زالت تمثل عناصر عدم يقين مؤثرة رغم تسارع الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي. ويأتي هذا الارتفاع أيضاً بعد فترة ضعف غير معتادة لسهم NVDA. فقبل إعلان النتائج، سجّل السهم ست جلسات متتالية من التراجع، وهي أطول سلسلة خسائر له منذ 2022. على جانب الأمن السيبراني، قدّمت CrowdStrike إشارة نمو قوية من نوع مختلف. ارتفعت الإيرادات 26% إلى 1.47 مليار دولار، وزادت إيرادات الاشتراكات 27% إلى 1.40 مليار دولار. الأهم أن صافي ARR الجديد بلغ مستوى قياسياً عند 333 مليون دولار، بنمو 51% على أساس سنوي، ما رفع ARR في نهاية الفترة إلى 5.84 مليارات دولار. كما رفعت الشركة توقعاتها للسنة المالية 2027، وتتوقع الآن نمواً في صافي ARR الجديد بنحو 34% عند نقطة المنتصف. وكان المستثمرون يراقبون سهم CRWD عن كثب بعد تقسيم السهم بنسبة أربعة مقابل واحد، وسط مخاوف من أن التقييم المرتفع يتطلب أداءً تنفيذياً قوياً ومتواصلاً. [CHART 2 — PLACE HERE: لقطة مقارنة لأرباح إنفيديا مقابل CrowdStrike. جدول يتضمن الإيرادات، النمو السنوي، أبرز مؤشر نمو، وحركة السهم بعد النتائج: NVDA 96.2 مليار دولار / +106% / مراكز البيانات +117% / ~+6%; CRWD 1.47 مليار دولار / +26% / صافي ARR الجديد +51% / ~+15%.] تعكس هذه المكاسب مجتمعة أن المستثمرين ما زالوا مستعدين لمكافأة أسهم التكنولوجيا مرتفعة التقييم عندما يتجاوز النمو التوقعات بشكل واضح. بالنسبة إلى إنفيديا، يبقى السؤال المحوري حول مدة استمرار الإنفاق الاستثنائي على بنية الذكاء الاصطناعي. أما CrowdStrike، فيتحول التركيز إلى ما إذا كان تسارع نمو ARR قادراً على دعم التقييم. وبالنسبة لمن ينظرون إلى المشهد الأوسع بعيداً عن الأسماء الفردية، يمكن قراءة هذه التحركات ضمن إطار إدارة محفظة تضم الأسهم والعملات المشفرة، حيث تزداد أهمية التنويع مع اتساع تقييمات أسهم النمو.