تحوّل إنفاق بنية الذكاء الاصطناعي نحو الطاقة والتبريد يدعم نمو Vertiv وBloom Energy

يرى محللون أن الشرائح لا تمثل اليوم سوى نحو 25% من إجمالي إنفاق بنية الذكاء الاصطناعي، فيما يذهب قرابة 75% إلى إدارة الطاقة وأنظمة التبريد وأعمال إنشاء مراكز البيانات نفسها. داخل هذا الجزء الأكبر من الإنفاق، جاءت نتائج Vertiv Holdings وBloom Energy الفصلية لتوضح أسباب تصاعد اهتمام وول ستريت. أعلنت Vertiv، المتخصصة في حلول الطاقة والإدارة الحرارية لمراكز البيانات، إيرادات الربع الأول من 2026 عند 2.65 مليار دولار، بزيادة 30% على أساس سنوي، مع نمو عضوي بلغ 23%. وقفزت ربحية السهم المعدلة 83%. كما تجاوزت قيمة الأعمال المتراكمة (backlog) حاجز 15 مليار دولار، ورفعت الإدارة توقعات المبيعات للعام بأكمله إلى نحو 13.75 مليار دولار. أما Bloom Energy فكانت أرقامها أكثر حدة. ارتفعت الإيرادات 130% على أساس سنوي إلى 751 مليون دولار، وانتقلت الشركة إلى الربحية بصافي دخل يقارب 71 مليون دولار. ووسّعت Bloom شراكتها مع Oracle لتشمل سعة تصل إلى 2.8 غيغاواط، إلى جانب تأمين ترتيب تمويلي مع Brookfield بقيمة تصل إلى 25 مليار دولار. ويبرز أيضاً مسار مرتبط بقطاع العملات المشفّرة: عمليات تعدين بيتكوين السابقة، التي تمتلك بالفعل منشآت عالية الاستهلاك للطاقة وعلاقات قائمة مع مزودي الكهرباء، تعيد توجيه قدراتها بسرعة نحو استضافة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. شركة IREN، ذات الجذور في تعدين العملات المشفّرة، حصلت على صفقة بقيمة 3.4 مليار دولار مع Nvidia لخدمات الحوسبة السحابية عبر وحدات GPU، وأعلنت شراكة بنية تحتية بسعة 5 غيغاواط. بالنسبة للمستثمرين، لم يعد المؤشر الأهم هو مبيعات الشرائح بقدر ما أصبح تركيز السوق على سعة الطاقة المقاسة بالغيغاواط، ونمو الأعمال المتراكمة لدى شركات مثل Vertiv وBloom. فحجم backlog لدى Vertiv الذي يتجاوز 15 مليار دولار يشير إلى رؤية قوية للطلب تمتد إلى 2027 وما بعده، بينما يعكس توسع Oracle إلى 2.8 غيغاواط مع Bloom أن كبار المشترين من الشركات يراهنون أيضاً على حلول طاقة بديلة.