Макроэкономика

S&P Global Ratings повысило суверенный кредитный рейтинг Пакистана с B- до B — впервые с 2016 года. Среди факторов названы рост валютных резервов с $6.7 billion в декабре 2022 года до $25.3 billion и сокращение бюджетного дефицита почти с 8% в FY202223 до 4%. Агентство также указало на выполнение реформ при поддержке МВФ и улучшение институциональной стабильности, однако подчеркнуло, что рейтинг остается ниже «инвестиционного уровня». S&P отдельно отметило, что давление на обслуживание долга, риски безопасности и региональная напряженность продолжают ограничивать кредитный профиль страны.

Европейский центральный банк продвигает план выпуска облигаций на €51.8 млрд, формируя так называемую «облигационную стену». Эта операция, как ожидается, изымет значительный объём ликвидности из финансовой системы еврозоны и усилит давление на уже сокращающийся глобальный пул капитала. Поскольку биткоин рассматривается как типичный рисковый актив, его притоки напрямую зависят от ужесточения макроликвидности. В материале не упоминаются другие криптоактивы или конкретные сроки политики, отмечается лишь конкуренция BTC с выпуском облигаций ЕЦБ за капитал.

Администрация Трампа объявила о новых пошлинах в размере 10%–25% на товары основных торговых партнёров, а рост цен на нефть более чем на 28% за месяц усилил опасения по поводу инфляции. На фоне приближения июльского заседания ФРС ожидание сохранения ставки без изменений снизилось с 87% до 64%. Nasdaq опустился на 0,6% и завершил вторую неделю подряд снижением. Акции Intel упали на 7,9% несмотря на рост выручки на 25%, тогда как Digital Realty (DLR) прибавила 10,9% на фоне спроса на дата-центры для ИИ.

В заголовке утверждается, что держатели длинных позиций по биткоину сталкиваются с «беспрецедентным за 17 лет» макроэкономическим испытанием. Формулировка акцентирует влияние макросреды на логику удержания BTC, но не сопровождается конкретными данными или описанием событий. В материале не приводятся проверяемые переменные — такие как решения ФРС, CPI, процентные ставки или индекс доллара — и не уточняется, от какой точки отсчитываются «17 лет».

Индекс Nikkei 225 к середине торгов в четверг прибавил 0,47% и поднялся до 66,424.44 пункта на фоне укрепления акций производителей чипов вслед за США. Advantest подорожала на 4,31%, Tokyo Electron — на 0,45%. Опасения, что Банк Японии может раньше времени повысить ставку, усилили давление на ориентированные на внутренний спрос розничные компании, чьи бумаги снизились более чем на 2%, тогда как банковский сектор вырос на фоне роста доходностей японских гособлигаций. Alphabet повысила прогноз капзатрат на 2024 год до $1950亿–2050亿美元, что поддержало настроения в мировом полупроводниковом секторе.

По предварительным оценкам Банка Кореи, ВВП в 2024 году во II квартале увеличился на 0,6% кв/кв с сезонной корректировкой, превысив ожидания рынка на уровне 0,4%. В годовом выражении экономика прибавила 3,7% при прогнозе 3,5%. Основной вклад внес экспорт полупроводников. На этом фоне индекс KOSPI вырос на 3,04%, а акции Samsung Electronics в моменте дорожали до 4,8%.

Уровень безработицы в Австралии в июне остался на отметке 4,4%, как и ожидали экономисты, тогда как занятость выросла на 76 000, заметно превысив прогнозы. Участие в рабочей силе повысилось на 0,3% до 67%. Инфляция удерживается на уровне 4,0%, что выше целевого диапазона RBA в 2–3%. Эксперты ожидают роста безработицы до 4,6% к концу года и указывают на усиление неопределённости из-за рисков вокруг Ормузского пролива.

В отчёте Goldman говорится, что приоритет денежно-кредитной политики Турции сместился от «снижения ставки» к «восстановлению внешнего баланса». Для повышения реальной ставки власти будут сознательно терпеть более быстрое обесценение лиры, а цель по инфляции отходит на второй план. Такая логика предполагает заметное укрепление USD/TRY в краткосрочной перспективе, после чего Центральный банк Турции может резко поднять коридор ключевой ставки. В материале подчёркивается, что это смена политического нарратива, а не рутинная операция.

Центральный банк Нигерии сохранил ключевую ставку на уровне 26.5% и оставил норматив обязательных резервов для депозитных банков без изменений на 45%, заявив, что курс найры должен формироваться рынком, а не поддерживаться административно. МВФ оценил, что найра по-прежнему существенно недооценена и торгуется примерно на 25.6% ниже уровня, соответствующего экономическим фундаментальным факторам. В июне общая инфляция слегка замедлилась до 15.91%, тогда как продовольственная инфляция ускорилась до 17.52%. В качестве главного внешнего риска регулятор назвал обострение конфликта на Ближнем Востоке, которое может поднять цены на энергоносители и через это усилить внутреннее инфляционное давление.

Базовый CPI США за июнь вырос на 2.6% г/г, что оказалось ниже рыночного прогноза 2.8%; публикация вышла 14 июля. Более мягкие данные усилили ожидания снижения ставки ФРС и развернули потоки в крипто-спотовые ETF из отрицательных в положительные. За следующие пять торговых сессий совокупный чистый приток составил $866.7M: в BTC — +$712.7M, в ETH — +$154.0M. Это было краткосрочным улучшением финансовых потоков на фоне макростатистики, напрямую затронувшим позиции и структуру ликвидности спотовых ETF на BTC и ETH.