Der Verkaufsdruck von Bitcoin-Minern ist auf den niedrigsten Stand seit 2024 gesunken, obwohl börsennotierte Miner ihre Bestände in den vergangenen Monaten strukturell abbauen. Parallel dazu wird Kapital in KI-Rechenzentren umgeschichtet, was die Netzwerk-Hashrate seit dem Hoch im Oktober 2025 um mehr als 20% gedrückt hat. Ein zentraler Indikator, der Miners Position Index (MPI) als 30-Tage-Durchschnitt, liegt damit nahe dem niedrigsten Niveau seit zwei Jahren.

Nachdem Bitcoin am Freitag auf rund $65,500 gefallen war, erholt sich die Kryptowährung am Wochenende langsam. Am Samstag, dem 28. März, wurde die Marke von $67,000 kurzzeitig zurückerobert, was auf zunehmenden bullischen Schwung hindeutet. Jüngste On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass der Bitcoin-Kurs in den kommenden Wochen eine breitere Aufwärtsausdehnung vorbereiten könnte. Der Krypto-Trader Ali Martinez verwies auf X zudem darauf, dass die Netto-Short-Positionen innerhalb von zwei Tagen um 52% gestiegen seien.

Goldman-Sachs-Analyst James Yaro schreibt, der Rückgang von Bitcoin habe für diesen Zyklus „ungefähr“ den historischen Durchschnitt vom Hoch bis zum Tief erreicht. Die Profitabilität der langfristigen Halter (LTH) fiel in 142 Tagen von 58% auf 3%. Gleichzeitig liegt LTH-NUPL weiter über null, womit eine vollständige Kapitulation laut den Daten nicht bestätigt ist. Bernstein hält zudem an einem Kursziel von $150,000 zum Jahresende 2026 fest.

Adam Back spricht von einem „abnormalen“ Anstieg der Margin-Longs auf Bitfinex, die ein Allzeithoch von 79.000 BTC erreicht haben. Stand 29. März 2026 setzen Wale laut seiner Darstellung täglich rund 20 Millionen US-Dollar über taktische TWAP-Käufe unterhalb von 69.000 US-Dollar ein.

Im vergangenen Monat war der Exchange-Netflow von Bitcoin negativ. In den vergangenen vier Tagen hat sich dieses Bild jedoch verändert. Das deutet auf eine Phase mit weniger klarer Positionierung hin.

Bitcoin bewegt sich in einer engen Konsolidierung, während die Kapitulation bei Short-Term Holders (STH) zunimmt. Realisierte Verluste und anhaltend negative Abflüsse deuten darauf hin, dass jüngste Käufer mit Verlust verkaufen und damit Widerstand erzeugen. Gleichzeitig bleiben große Bestände stabil, was die Abwärtsdynamik begrenzt.

Geopolitische Spannungen zwischen den USA und Iran, Ölpreise über 100 US-Dollar und ein Leitzins der Fed von 3,75% prägen das Marktumfeld. Bitcoin bewegt sich in dieser Phase in einer Spanne von 65.000 bis 70.000 US-Dollar. Im Fokus steht weniger der Kurs als die Frage, ob BTC in Krisenzeiten weiterhin als glaubwürdiger Wertspeicher taugt.

Ein Analyst erwartet, dass eine anhaltende Krise in Westasien kleinen Bitcoin-Minern große Chancen eröffnen könnte. Voraussetzung sei, dass steigende Energiepreise vor allem ölabhängige Miner belasten, während kleinere und mittlere Betreiber mit stabilen Stromabnahmeverträgen profitieren könnten.