Bitwise: крипторынок завершил три квартала подряд в минусе — максимум с 2022 года

По данным CoinDesk, в обзоре рынка за II квартал 2026 года Bitwise отмечает: крипторынок показал отрицательную доходность три квартала подряд — это самая длинная серия снижений с 2022 года. На фоне ослабления цен замедлились притоки в спотовые Bitcoin-ETF, снизились ончейн-активность и масштабы DeFi; давление одновременно испытывают и широкий рынок, и ETF. Индекс Bitwise 10 LargeCap Crypto Index во II квартале упал на 15,4%, при этом восемь из десяти входящих в него активов закрыли квартал снижением. В Bitwise связывают динамику с масштабным давлением на крупнейшие криптоактивы в течение квартала. Отдельно в отчете указано, что спотовые Bitcoin-ETF в США за квартал зафиксировали крупнейший чистый отток с момента запуска. Поскольку эти фонды стали ключевым каналом институционального капитала на рынок биткоина, отток усилил давление со стороны продаж. При этом потоки средств в ETF не являются однонаправленными: Bitwise отмечает, что до мая 2026 года Bitcoin-ETF семь недель подряд демонстрировали чистые притоки, суммарно более 3,4 млрд долларов, что указывает на волатильный институциональный спрос в рамках текущего цикла. Ончейн-метрики остаются выше минимумов 2022 года. Bitwise сообщает, что во II квартале снизились ончейн-активность, объемы торгов и совокупная заблокированная стоимость (TVL) в DeFi-протоколах. Одновременно выросла корреляция криптоактивов с фондовым рынком, а ценовая динамика стала больше соответствовать традиционным рисковым активам. С минимумов 2022 года число транзакций в сети Ethereum увеличилось примерно в 13 раз. TVL в DeFi вырос более чем на 60%, а совокупная капитализация стейблкоинов примерно удвоилась. По оценке Bitwise, общий масштаб индустрии сейчас примерно вдвое больше, чем на дне предыдущего цикла, и основное отставание сохраняется в ценовой динамике. Несмотря на слабость котировок, продолжают расширяться стейблкоины, RWA и рынки предсказаний. Bitwise указывает, что объем расчетов в стейблкоинах достиг 2,3 раза от объема, обрабатываемого Visa, а объем казначейских облигаций США на балансах эмитентов стейблкоинов теперь превышает показатели большинства стран. В отчете также приводятся данные о том, что рынок токенизации реальных активов (realworld asset tokenization) вырос на 50,3% в первом полугодии 2026 года и достиг 32,89 млрд долларов. Основу сегмента составляют токенизированные гособлигации, частный кредит и инвестиционные фонды. Объем торгов на рынке деривативов в сегменте предсказаний во II квартале увеличился до 43,2 млрд долларов — примерно в 18 раз больше, чем годом ранее. Bitwise добавляет, что Hyperliquid, PancakeSwap и Aave за последние 12 месяцев каждый сгенерировал около 900 млн долларов выручки, что отражает устойчивый спрос на децентрализованные платформы для торговли, кредитования и деривативов. В целом Bitwise считает, что использование сетей и институциональное участие в криптоиндустрии заметно улучшились по сравнению с минимумами 2022 года, но это не означает, что краткосрочное ценовое давление уже исчерпано.