ЕЦБ повысил ставки на 25 б.п. на фоне ускорения инфляции в еврозоне

Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов, возвращаясь к более жёсткой денежно-кредитной политике после того, как инфляция в еврозоне поднялась выше целевого уровня 2%. Решение фактически разворачивает предыдущий цикл смягчения, который был направлен на поддержку экономического роста. Шаг ЕЦБ подчёркивает приоритет борьбы с инфляцией: по мере её повторного ускорения регулятор переходит к более ограничительной позиции. Президент ЕЦБ Кристин Лагард и Совет управляющих, по всей видимости, намерены удерживать инфляцию под контролем за счёт дальнейшей настройки ставок. На фоне решения заметно изменились ожидания на рынках прогнозов. Контракт, оценивающий повышение на 25 б.п. на заседании в июле 2026 года, сейчас котируется на уровне 20% YES, что отражает ставку части участников на продолжение ужесточения. Одновременно вероятность снижения ставок почти не закладывается: сценарий сокращения на 50+ б.п. в июле 2026 года фактически оценивается в 0% YES. Ключевые выводы: — Повышение ставки ЕЦБ укладывается в переход к более ограничительной денежно-кредитной политике. — Рынки прогнозов закладывают 20% вероятность повышения на 25 б.п. в июле 2026 года. — Ценообразование указывает на минимальные ожидания снижения ставки на ближайшем горизонте. Что отслеживать: Заседание ЕЦБ в июле 2026 года станет важной точкой для рынка: инвесторы будут внимательно следить за возможными дальнейшими изменениями ставок. Определяющими останутся данные по инфляции в еврозоне и сигналы ЕЦБ. Более жёсткие заявления представителей регулятора могут укрепить текущие ожидания продолжения ужесточения. Неожиданное ухудшение экономической конъюнктуры или всплеск финансовой нестабильности, напротив, способны сместить прогнозы в сторону снижения ставок.