Немецкие банки выводят криптотрейдинг к 80 млн клиентов

Что важного произошло за неделю в мире блокчейна и криптовалют: события и контекст в нашем еженедельном обзоре. Главные материалы недели: крупнейшие банковские группы Германии выводят торговлю криптоактивами в массовый сегмент. Речь идет о доступе для клиентов в рамках до 80 млн клиентских отношений: около 50 млн у примерно 340 сберкасс (Sparkassen) и около 30 млн у примерно 700 кооперативных банков. Фоном выступает европейское регулирование MiCA. DZ Bank получил одобрение BaFin в конце 2025 года и в начале 2026-го запустил платформу \u0022meinKrypto\u0022 внутри банковского приложения VR. Клиенты могут торговать Bitcoin, Ethereum, Litecoin и Cardano, а хранение обеспечивается через Boerse Stuttgart Digital. DekaBank готовит сопоставимое решение для сети сберкасс, на первом этапе — только Bitcoin и Ethereum. Разворот позиции выглядит заметным. Еще в 2023 году ассоциация сберкасс отвергала криптоактивы как \u0022высокоспекулятивные\u0022. Сейчас драйвером называют конкуренцию за более молодую аудиторию. В Германии 38% респондентов готовы доверить операции с криптоактивами своему основному банку, и лишь 19% — специализированным платформам. Отсутствие предложения грозит оттоком технологически продвинутых клиентов, предупреждает глава Westerwald Bank Ральф Кёльбах. Федеральный кабинет одобрил планы отменить налоговую льготу для частной прибыли по криптоактивам. Министр финансов Ларс Клингбайль (SPD) предлагает отказаться от действующего освобождения: до сих пор §23 Закона о подоходном налоге предусматривал, что прибыль становится полностью необлагаемой после срока владения более одного года. В будущем криптоактивы планируется приравнять к доходам от капитала и облагать по ставке 26,375% вне зависимости от срока владения. Финансовый эксперт SPD Йенс Бееренс объясняет инициативу стремлением налогово приравнять криптовалюты к акциям и облигациям, а не к товарам. Оценки бюджетного эффекта расходятся — от 100 млн евро до 3 млрд евро. Перспективы остаются неопределенными: CDU/CSU пока выступает против, а коалиционное соглашение реформу не затрагивает. Отдельный открытый вопрос — судьба уже потенциально льготных позиций, поскольку \u0022grandfathering\u0022-правила не прописаны. Вступление закона в силу возможно не ранее 2027 года. Для сравнения: в Швейцарии частные доходы от прироста капитала по криптоинвестициям остаются необлагаемыми без ограничения по сроку, при этом действует ежегодный налог на имущество. Компания Strategy (бывшая MicroStrategy) на этой неделе продала 3 588 Bitcoin примерно на 216 млн долларов США — это крупнейшая продажа с момента отказа от принципа \u0022Never Sell\u0022. Исполнительный председатель Майкл Сэйлор связывает сделку с необходимостью финансировать ежеквартальные и ежемесячные дивиденды по привилегированным акциям. Годовая дивидендная нагрузка оценивается примерно в 1,76 млрд долларов США. Дивиденд по STRC также был повышен до 12%. Сделка выглядит чувствительной по цене: средняя цена продажи составила около 60 000 долларов США при себестоимости около 75 476 долларов США. На 2-й квартал 2026 года отражен нереализованный убыток в 8,32 млрд долларов США. Несмотря на это, объем резервов остается огромным — 843 775 BTC, что соответствует примерно 4% от общего предложения. JPMorgan, крупнейший кредитор Strategy, считает, что распродажи Сэйлоpа не являются главным структурным риском для рынка. Команда аналитиков под руководством управляющего директора Николаоса Панигирцоглу указывает на другой источник угрозы: институциональные участники все чаще строят инфраструктуру на контролируемых permissioned-сетях, обходя публичные permissionless-цепочки вроде Ethereum. В качестве примера JPMorgan приводит токенизацию реальных активов — рынок примерно на 50 млрд долларов США — которая постепенно смещается в закрытые системы. Среди подтверждений — проект BIS Agorá с участием восьми центральных банков, токенизационные инициативы американского расчетного центра DTCC и регулируемая FINMA площадка SIX Digital Exchange. Тенденцию к \u0022закрытым\u0022 сетям дополнительно подчеркнул провайдер платежной инфраструктуры Swift, запустивший на этой неделе систему \u0022Shared Ledger\u0022 — блокчейн-платформу для пилотирования трансграничных платежей с токенизированными депозитами в режиме 24/7. В пилоте участвуют 17 крупных банков на шести континентах, среди подтвержденных — Citi, HSBC, UBS, BNP Paribas и Standard Chartered. Технологической основой выступает Hyperledger Besu, разработанный совместно с Consensys. Важно разграничение со стейблкоинами: токенизированные депозиты остаются цифровым представлением регулируемых банковских остатков, включая страхование вкладов и проверки KYC. Менеджер UBS Андреас Кубли называет интероперабельность ключевым рычагом для масштабирования таких депозитов за пределы отдельных организаций. Swift объединяет более 11 500 организаций в более чем 200 странах. На горизонте формируется конкуренция: консорциум в США во главе с JPMorgan и Bank of America строит альтернативную сеть через The Clearing House, запуск намечен на 2027 год. Хотите получать наш еженедельный обзор по субботам на e-mail? Подпишитесь на CVJ.CH Newsletter. Email address: