Премия ADR Hyperliquid выросла до 33%: "кит" продолжает убыточный арбитраж
Сводка рынка от ИИ
Бессрочные токенизированные контракты, привязанные к SK Hynix, на Hyperliquid демонстрируют повышенную премию ADR (~33%), находящуюся на верхней границе постлистингового диапазона, что указывает на значительную разобщенность между корейской ногой и американской ногой ADR. Крупная конвергенционная сделка (лонг Корея/шорт ADR) в чистом выражении приносит убыток по мере расширения спреда; при этом отрицательное финансирование на обеих ногах увеличивает затраты на перенос позиции. Ситуация подчеркивает риск базиса и динамику ликвидности/финансирования в бессрочных токенизированных контрактах на акции.
Степень влияния
● Низкий
Затронутые активы
NCSKSKHYP2USD/USDT+5.02%
Инсайт ИИ · NCSKSKHYP2USD/USDTИнсайт ИИ
● Нейтральный
Торговать
⚠️ Инсайты, сгенерированные ИИ, основаны на новостном контенте и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают позицию BingX. Торговля сопряжена с риском. Пожалуйста, торгуйте ответственно.
По данным ME News, на 23 июля (UTC+8) контракт SKHX на Hyperliquid торговался по $1,321, а SKHY — по $176.09. При коэффициенте конвертации 10:1 стоимость 10 ADR составляет $1,760.90, что означает премию 33.3% к цене корейской акции.
С момента листинга SKHY 10 июля премия ADR держится стабильно: по дневным ценам закрытия двух контрактов она колебалась в диапазоне 16.45%–33.30% (минимум 11 июля, максимум 17 июля) и сейчас вернулась к верхней границе.
Мониторинг Hyperinsight показывает, что крупный участник (0x2ab3), рассчитывающий на схождение премии, держит лонг в корейской акции и шорт в американском ADR. Совокупная текущая стоимость позиции — около $29.058 млн:
— SKHX (плечо 10x, лонг): 12,000 контрактов, стоимость ~ $15.852 млн, средняя цена входа $1,280.70, нереализованная прибыль $482,000, цена ликвидации $1,093.70.
— SKHY (плечо 10x, шорт): 75,000 контрактов, стоимость ~ $13.206 млн, средняя цена входа $167.20, нереализованный убыток $660,000, цена ликвидации $208.90.
Исходя из средних цен входа, на момент открытия спреда премия ADR составляла около 30.61%. С тех пор она расширилась на 2.69 п.п., из-за чего убыток по шорту ADR превысил прибыль по лонгу корейской акции; совокупный результат — чистый минус около $177,600.
По ставкам фондирования обе части спреда сейчас находятся в зоне отрицательного фондирования. Если позиции и ставки не изменятся, суммарные издержки оцениваются примерно в $716.53 в час, или около $17,200 в сутки.
В течение дня "кит" несколько раз перестраивал спред. С утра до полудня он закрыл позиции по обоим плечам на сумму около $16.0484 млн, зафиксировав по API closedPnl убыток $180,800. Днём участник вновь открыл позиции примерно на $9.0121 млн — из них $4.5578 млн в лонге SKHX и $4.4543 млн в шорте SKHY. На момент снимка открытых заявок не оставалось.
Для сравнения: текущая премия ADR по SKHY составляет 33.49% — примерно в 4.8 раза выше премии TSMC на уровне 6.96% (почти пятикратное превышение). Исторически премия ADR TSMC достигала около 90% во время пузыря доткомов; даже при выпуске ADS в июне 2000 года премия размещения оставалась на уровне 43%. (Источник: BlockBeats)
