МВФ: бум стейблкоинов в Бразилии может усилить уязвимость экономики к внешним шокам
Сводка рынка от ИИ
МВФ предупреждает, что стремительно растущее использование стейблкоинов в Бразилии — сейчас самое большое в Латинской Америке — может быстрее, чем традиционные потоки капитала, передавать глобальные шоки режима risk-off во внутреннюю финансовую систему. Токены, привязанные к доллару, доминируют в заявленном объеме криптоторгов, а внедрение со стороны бизнеса растет, усиливая взаимосвязи с банками и платежной инфраструктурой. Хотя Бразилия ужесточает правила в области валютного регулирования и платежей, МВФ указывает на сохраняющиеся пробелы в выпуске, защите при хранении и надзоре в сфере ПОД/ФТ.
Степень влияния
● Средний
Затронутые активы
BTC/USDT-1.13%
Инсайт ИИ · BTC/USDTИнсайт ИИ
● Нейтральный
Торговать
⚠️ Инсайты, сгенерированные ИИ, основаны на новостном контенте и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают позицию BingX. Торговля сопряжена с риском. Пожалуйста, торгуйте ответственно.
Бразилия сформировала крупнейший в Латинской Америке рынок стейблкоинов, и его стремительное расширение начинает вызывать тревогу у международных регуляторов. По оценке Международного валютного фонда, потоки стейблкоинов растут в три раза быстрее традиционных потоков капитала. На фоне того, что токены, привязанные к доллару, обеспечивают почти 89% заявленного оборота крипторынка, внешние рыночные потрясения могут передаваться в бразильскую экономику быстрее.
МВФ отмечает, что с 2017 года крипторынок страны увеличивался ускоренными темпами, и ключевую роль в этом сыграли стейблкоины. Покупки таких активов, по расчетам фонда, в 2–3 раза чувствительнее к глобальным шокам, чем традиционные иностранные инвестиции. В условиях роста волатильности на мировых рынках это означает более быстрый отток или приток средств через сегмент стейблкоинов.
Доминирование долларовых стейблкоинов сохраняется: их доля в заявленном объеме криптоторгов в Бразилии составляет около 88,7%. Ежемесячно рынок обрабатывает примерно от $6 млрд до $8 млрд. Динамика заметна и по числу операций: в стране зафиксировано 185,7 млн сделок покупки и продажи стейблкоинов — против практически нулевых значений в 2019 году. С 2024 года активность резко ускорилась, а только в ноябре 2024 года было проведено 18,2 млн транзакций.
Стейблкоины все активнее используют и компании: долларовые токены помогают управлять валютными рисками и упрощают трансграничные переводы. Розничные пользователи рассматривают их как инструмент защиты от колебаний местной валюты. Дополнительным фактором роста МВФ называет популярность платежной системы Pix: привычка миллионов жителей к мгновенным цифровым платежам снижает барьер перехода к криптокошелькам и операциям со стейблкоинами.
Фонд признает, что центральный банк Бразилии уже предпринял важные шаги для контроля над рынком, но указывает на сохраняющиеся пробелы в защите клиентских активов, регулировании выпуска стейблкоинов, а также в требованиях по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT). МВФ характеризует бразильский крипторынок как "крупный и быстрорастущий" и подчеркивает его усиливающуюся связку с традиционной финансовой системой, что повышает значимость рисков на фоне расширения потоков стейблкоинов.
Регулятор уже ужесточает правила. В апреле постановление Resolution BCB No. 561 ограничило поставщиков электронных услуг обмена валюты в использовании цифровых активов для отдельных международных платежей и переводов. Трансграничные операции должны проводиться через стандартные валютные каналы или через счета в бразильских реалах для нерезидентов. Этот шаг не означает запрета стейблкоинов: задача властей — удержать рост криптоактивности в рамках формальной финансовой системы. МВФ предупреждает, что если потоки стейблкоинов и дальше будут увеличиваться быстрее традиционного движения капитала, внешние рыночные шоки смогут отражаться на финансовой системе Бразилии значительно оперативнее.
