Uniswap V4 концентрирует 31% ликвидности в сегменте tokenizedstock

Ликвидность в сегменте tokenizedstock ускоренно перетекает в Uniswap [UNI] V4 на фоне формирования DeFi-инфраструктуры рынка. По состоянию на момент публикации в V4 сосредоточено $59,1 млн — около 31% от совокупных $192,6 млн, что обеспечивает площадке более глубокую ликвидность по сравнению с конкурентами. Рост ликвидности повышает привлекательность V4 как источника объёмов торгов и, как следствие, усиливает интерес инвесторов. Следом идёт Kamino с $41,7 млн, третье место занимает Uniswap V3 с $20,9 млн. Данные указывают на смещение ликвидности в сторону более новой инфраструктуры. Источник: Token Terminal. В совокупности три площадки контролируют 63% TVL, а более мелким площадкам приходится конкурировать за ограниченный объём депозитов. При росте TVL сектора на 2 218,8% дальнейшие притоки в V4 могут укрепить его преимущество по ликвидности. Устойчивое расширение укрепит позиции Uniswap по мере роста торгов tokenizedstock. Фи-свитч Uniswap выводит на первый план сжигания UNI Увеличение использования протокола начинает заметнее отражаться на экономике UNI. По мере того как Uniswap V4 привлекает больше активности tokenizedstock, дневная выручка недавно поднималась к отметке $600 000, а годовой темп (annualized run rate) приблизился к $220 млн. Более высокая выручка означает больший потенциал для сжиганий UNI после активации fee switch, что будет сокращать предложение по мере расширения активности в протоколе. Недавние всплески выше $400 000 показывают, что захват ценности усиливается в периоды повышенных объёмов торгов. Источник: Token Terminal. Сообщается, что V3 соответствует дневным сжиганиям примерно на $598 000, при этом V4 уже генерирует свыше $10 млн дневных комиссий. Такой разрыв указывает на существенный объём выручки, который пока не задействован в текущем механизме сжиганий и приходится на значимую долю комиссий V4. По мере распространения механизма на V4 темпы изъятия UNI из обращения могут ускориться. В результате рост активности V4 будет более напрямую трансформироваться в дефицитность и усиление захвата ценности токена. Артур Хейс усиливает спрос на UNI На фоне улучшения экономики UNI крупные держатели начинают выстраивать позиции вокруг темы сокращения предложения. Сооснователь BitMEX Артур Хейс получил 244 406 UNI на сумму $1,73 млн через Flowdesk, заметно увеличив свою экспозицию. Источник: X. Использование внебиржевого канала (OTC) снизило риск немедленного влияния на рынок, позволив наращивать позицию без разгона цены UNI на биржах. Источник: X. Параллельно новые кошельки добавили ещё $2,9 млн, а биржевые балансы сократились более чем на 350 000 UNI. В совокупности это больше похоже на чистое поглощение предложения, чем на распределение. Хейс также перевёл $250 000 в USDC на FalconX, сохранив дополнительный ресурс для потенциальных будущих покупок. Дальнейшее накопление может ещё сильнее сжать доступное предложение, особенно если сжигания на уровне протокола продолжат изымать UNI из обращения. Итог Uniswap [UNI] наращивает долю ликвидности tokenizedstock, а рост выручки усиливает потенциал сжиганий UNI. Накопление со стороны крупных игроков и снижение биржевых остатков могут дополнительно сократить предложение UNI.