2025年12月，比特幣在$85K附近徘徊，與美國現貨比特幣ETF的平均成本接近，令不少ETF持有人大致處於盈虧平衡。同時，鏈上數據顯示，長期持有者持續獲利了結、短期持有者出現投降式拋售，加上美國需求疲弱，令該支撐區更易遭遇更深幅回調。由於Coinbase Premium Index處於負值區間，市場情緒偏脆弱，交易員關注$85K能否守住或被跌破。

截至 December 19, 2025，BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 以 2025 年淨流入逾 $25 billion 位列美國 ETF 第六，據彭博資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 的整理數據。儘管年初至今回報約為 -9.6%，資金仍持續流入。IBIT 的流入超過 SPDR Gold Shares (GLD)，凸顯投資者對現貨比特幣敞口的穩定需求。

2025-12-20，X 上一則由用戶 Heisenberg 張貼截圖的討論串，凸顯 Fundstrat 團隊對比特幣的不同觀點。截圖稱 Sean Farrell 將 2026 年上半年的基本情境定在 $60,000–$65,000，而 Tom Lee 則提出通往 $200,000 的可能路徑。客戶 Cassian 認為兩者反映的是不同職責與框架，Tom Lee 回覆「Well stated」以示認同。

比特幣自10月初高於$126,000跌至約$88,000，市場爭論這是新一輪熊市還是牛市周期內的深度回調。有分析師稱，BTC需重返約$101,840–$102,000方可恢復牛勢；另一位則指RSI跌破30並維持約三周，構成潛在急彈的鋪墊。巨鯨餘額一年內減少逾160,000 BTC，現貨ETF一周淨流出近$500 million，若$83,300支撐失守，下行風險或加劇。

比特幣需求增長自2025年10月初跌破趨勢，指向可能的看跌轉向。ETF在2025年第四季減持。價格仍低於約$98,172的365日移動均線。永續合約資金費率降至自2023年12月以來低位，顯示槓桿多頭意願轉弱。

據市場評論員 Crypto Waterman 稱，比特幣最後一段牛市料將循序推進，拋物線階段或持續約1–2個月，並可能落在2026年第一季。他提醒，正式上行前或先出現洗盤與波動加劇。他建議未來2–3周逢回調分批吸納，同時在收益累積時有序分批了結。

隨著周末進行，比特幣在窄幅區間內橫行，波動率偏低，分析師將重點放在圍繞明確價位區間的短線剝頭皮策略。Lennaert Snyder 正關注約 $88,865 和 $89,375 一帶的阻力，以及約 $87,420 和 $85,890 的支撐，以尋找潛在多空入場機會。Daan Crypto Trades 指出，過去數周價格基本持平，並預期臨近聖誕假期期間市況將持續反覆震盪。

CryptoQuant 分析指出，自 2025 年 10 月以來，比特幣需求增長放緩，ETF 持倉減少約 24,000 BTC，同時價格跌穿約 98,172 美元的 365 日移動平均線。該機構認為，連同自 2023 年 12 月以來最低的永續合約資金費率，這些變化顯示熊市格局正在形成。儘管如此，一些市場觀察人士仍預期，在潛在減息背景下，2026 年比特幣價格有機會走高。