عاجل: ألمح مايكل سايلور إلى إمكانية شراء المزيد من بيتكوين.

بعد أن تخطّت شركة "Strive" الأسبوع الماضي حاجز 25,000 بيتكوين (BTC)، نشر الرئيس التنفيذي مات كول منشور "نقطة برتقالية" تقليدياً صباح الأحد مرفقاً بكلمة واحدة: "Accelerate". ويُنظر إلى هذه الإشارة على أنها تمهيد لإعلان وشيك عن عملية شراء كبيرة أخرى لبيتكوين قد يصدر غداً.

تداولت بيتكوين قرب منطقة 81 ألف دولار في 20 سبتمبر بعد ارتداد قوي من مستويات دون 76 ألف دولار التي سُجّلت الأسبوع الماضي. يتركّز اهتمام السوق الآن على ما إذا كان المشترون سيتمكّنون من اختراق نطاق المقاومة بين 82 و83 ألف دولار، وهو مستوى أوقف الصعود مرارًا خلال الفترة الماضية. الدعم الأبرز جاء مجددًا من صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة. ووفقًا لمتعقّب تدفّقات صناديق بيتكوين لدى Farside Investors، سجّلت هذه الصناديق صافي تدفّقات داخلة بقيمة 433 مليون دولار في 18 سبتمبر، تصدّرها صندوق Fidelity (FBTC) بتدفّقات بلغت 310.7 مليون دولار، يليه صندوق BlackRock (IBIT) عند 108.4 مليون دولار. وجاء ذلك بعد تدفّقات داخلة قدرها 159.5 مليون دولار في اليوم السابق، ما عوّض جزءًا من موجة البيع القوية التي شهدها السوق في وقت سابق من الأسبوع. عادت بيتكوين إلى التداول فوق 80 ألف دولار، لكن مستوى 83 ألف دولار لا يزال السقف الأهم. فقد استعاد التعافي الأخير حاجز 80 ألف دولار النفسي، بينما تتمركز المقاومة التالية عند 82""-83 ألف دولار. اختراقٌ مستدام فوق هذه المنطقة قد يفتح الطريق نحو 85""-86 ألف دولار، حيث قد يعود البائعون إلى تكثيف ضغوطهم. وكان Coinpaper قد تناول مؤخرًا أسباب تعثّر بيتكوين المتكرر في تجاوز 82 ألف دولار، ما يجعل الحركة الحالية امتدادًا مباشرًا للمشهد نفسه. الرهان الصعودي واضح: عودة الطلب عبر صناديق ETF، وتمسّك السعر فوق 80 ألف دولار، وتحسّن الزخم على المدى القصير مع الارتداد الأخير. وفي المقابل، يظل السيناريو السلبي قائمًا بالقدر نفسه من الوضوح: بيتكوين سبق أن فشلت عند هذه المنطقة من قبل. وتكتسب التدفّقات الأخيرة أهميتها بعد فترة ضغط ملحوظة على السوق. إذ خسرت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نحو 450.4 مليون دولار في 15 سبتمبر، ثم 295.9 مليون دولار إضافية في 16 سبتمبر، قبل أن تعود التدفقات الإيجابية خلال الجلستين التاليتين. هذا التحوّل يتماشى مع تغطية Coinpaper السابقة لخروج نحو 746 مليون دولار من صناديق بيتكوين خلال 48 ساعة.

أفادت Huoxing Finance نقلًا عن محلل العملات المشفرة Darkfost بأن احتياطيات البيتكوين المحتفظ بها لدى عناوين منصات التداول خارج المقصورة (OTC) المعروفة تراجعت إلى مستوى تاريخي منخفض، إذ تبلغ حاليًا نحو 123,000 BTC، مقابل قرابة 500,000 BTC في سبتمبر 2021. ويُعزى الانخفاض المستمر في احتياطيات OTC إلى عدة عوامل محتملة، منها تزايد تفضيل المستثمرين الاحتفاظ بالبيتكوين على المدى الطويل، واتساع اللامركزية في توزيع ملكية البيتكوين، وتراجع اعتماد مشاركين مثل المُعدّنين على قنوات OTC كمسار رئيسي لبيع BTC. كما قد يفضّل بعض الحائزين البيع مباشرة في الأسواق العامة. وبغض النظر عن السبب المحدد، فإن هذا الهبوط الكبير في احتياطيات OTC يشير إلى توافر كمية أقل من BTC للبيع خارج الأسواق العامة. وفي حال اتجه طلب المشترين بشكل أكبر إلى الشراء المباشر عبر البورصات العامة، فقد يشكل ذلك عامل دعم لأسعار BTC.

أعلنت شركة CleanSpark, Inc. (Nasdaq: CLSK)، إحدى أكبر شركات تعدين البيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة، عن تسعير طرح سندات مضمونة ممتازة بعائد 7.875% تستحق في 2031 بقيمة 2.276 مليار دولار، وفق بيان أودِع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، بتاريخ 18 سبتمبر 2026. وسيتم إصدار السندات عبر الشركة التابعة المملوكة بالكامل CSDC Finance I, LLC، وبيعها بسعر يعادل 98.500% من القيمة الاسمية ضمن طرح خاص للمشترين المؤسسيين المؤهلين ومستثمري خارج الولايات المتحدة، على أن يُتوقع إتمام الصفقة في 25 سبتمبر 2026. وقالت CleanSpark إن صافي حصيلة الطرح سيُستخدم لتغطية التكلفة المتبقية لاستكمال إنشاء مركز بيانات منشأة Sandersville في ولاية جورجيا، وتعويض الشركة عن مساهمات سابقة بالملكية (equity) قُدمت للمشروع، إضافة إلى تمويل احتياطيات خدمة الدين. وبما أن الطرح مُنفذ بموجب Rule 144A وRegulation S، فإن السندات غير مسجلة لدى الجهات التنظيمية الأميركية، ويقتصر توزيعها على المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين خارج الولايات المتحدة دون مستثمري التجزئة. وحذّرت الشركة من أن إتمام الطرح يبقى رهناً بظروف السوق وغيرها، دون ضمان الإغلاق بالشروط الحالية. من ناحية الضمانات، أشارت الشركة إلى أن السندات مكفولة بشكل كامل وغير مشروط من CSRE Properties Sandersville, LLC، وهي شركة تابعة أخرى لـCleanSpark، كما تتمتع برهون من الدرجة الأولى على معظم أصول جهة الإصدار وأصول CSRE Properties، إلى جانب حقوق الملكية في جهة الإصدار المملوكة من الشركة الأم المباشرة CSDC Holdings I, LLC. وأضافت CleanSpark أنها التزمت أيضاً بضمان إكمال المشروع، بموجب التزامها بتمويل جهة الإصدار إذا لم تكن حصيلة السندات كافية لإنهاء المنشأة في الوقت المحدد. وتعكس هذه الصفقة اتجاهاً أوسع لدى CleanSpark لتجاوز نموذج تعدين البيتكوين البحت. وتصف الشركة نفسها بأنها مطور رائد لمراكز البيانات وتتحكم في أكثر من 1.8 غيغاواط من الطاقة والأراضي ومراكز البيانات عبر الولايات المتحدة، بما يضعها عند تقاطع البيتكوين والطاقة والكفاءة التشغيلية وإدارة رأس المال. وترى الشركة أن تحويل الطاقة منخفضة التكلفة وعالية الاعتمادية إلى قدرات حوسبة يفتح أمامها مسار نمو مع تسارع الطلب على الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، وهو توجه يبرز أيضاً لدى شركات مماثلة مثل Bitdeer التي قفزت أسهمها على خلفية صفقة مركز بيانات للذكاء الاصطناعي بقيمة 4.7 مليار دولار، وكذلك Hyperscale Data التي أوقفت تعدين البيتكوين في ميشيغان للوفاء باتفاقية مركز بيانات للذكاء الاصطناعي.

على الرغم من تعثر مشروع القانون الخاص بالعملات المشفّرة وارتفاع أسعار الفائدة، لم تواصل بيتكوين الهبوط كما توقّع كثيرون. خلال الأسبوع الماضي ارتفع BTC بنحو 4.9% ليعود فوق مستوى 80,000 دولار، كما تعافت الأصول الرقمية الكبرى. وبعد قرار الفيدرالي، تراجعت بيتكوين لفترة وجيزة إلى قرابة 75,400 دولار، قبل أن تُظهر بيانات منصة BiyaPay العالمية لتوزيع الأصول عودة السعر إلى نحو 81,000 دولار بحلول 19 سبتمبر، مع اقتراب إيثريوم من 2,620 دولار. وخلال الأسبوع نفسه سجّلت بيتكوين وإيثريوم مكاسب تقارب 4.9% و4.6% على التوالي. هذه الحركة تبدو ظاهرياً ارتداداً عكسياً بعد امتصاص أخبار سلبية، لكن السؤال الأهم: هل الارتفاع مدعوم بأموال سوق فوري جديدة أم أنه نتاج تغطية مراكز بيع على المكشوف وإعادة تموضع؟ فالأخبار السلبية باتت مُسعّرة إلى حدّ كبير، ومع ذلك لم يستمر هبوط BTC. تعثر مشروع القانون أعاد إلى الواجهة حالة الضبابية التنظيمية في الولايات المتحدة. فقد كانت السوق تعوّل على أن التشريع المقترح سيرسم حدوداً أوضح لإصدار الأصول الرقمية ومنصات التداول وخدمات الحفظ. وبعد فشل التصويت الإجرائي تراجعت فرص دفعه سريعاً، وعادت المخاطر المرتبطة ببعض المنصات والمشروعات إلى دائرة التركيز. ومع ذلك لم تأتِ النتيجة مفاجئة بالكامل؛ إذ كانت التوقعات تمرّ بحالة تراجع لعدة أيام قبل التصويت، وكانت الأسعار قد استوعبت جانباً من التشاؤم. صحيح أن بيتكوين هبطت عقب إعلان النتيجة، لكنها لم تدخل في موجة نزول ممتدة. الفكرة هنا أن السوق لا تتفاعل مع الخبر بحد ذاته بقدر ما تتفاعل مع الفجوة بين الخبر وما كان مُسعّراً مسبقاً. عندما تكون التوقعات متشائمة بما يكفي، قد لا يضيف تحقق السيناريو السلبي ضغط بيع جديداً. منطق مشابه ينطبق على قرار الفائدة. ففي 16 سبتمبر صوّت مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع 120 لرفع الفائدة 25 نقطة أساس. وأشار البيان إلى استمرار نمو النشاط الاقتصادي الأمريكي بقوة، ومتانة إنفاق الأسر، وبقاء نمو الإنتاجية والاستثمار الرأسمالي قويين، مع استمرار التضخم مرتفعاً. الرفع كان متشدداً نسبياً لكنه لم يتجاوز التوقعات الرئيسية. والأهم أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وأسعار النفط لم تواصلا الارتفاع السريع باتجاه أكثر سلبية بعد القرار، ما يعني أن الضغط الكلي على الأسواق لم يشتدّ مؤقتاً. في هذه الموجة، يُرجَّح أن تكون تغطية البيع على المكشوف عاملاً محورياً. فقد تحركت بيتكوين سابقاً حول 75,000 دولار، وتراكمت مراكز هبوط مركزة بفعل الفائدة المرتفعة وأسعار النفط وتعثر التشريع. ومع عدم استمرار السعر في الهبوط بعد تسعير تلك العوامل، فضّل بعض البائعين على المكشوف إغلاق مراكزهم. إغلاق هذه المراكز يولّد طلب شراء بذاته، ومع ارتفاع السعر تتفعّل أوامر وقف الخسارة لمراكز إضافية، فتتسارع الحركة صعوداً بشكل "سلبي". هذا النوع من الصعود قد يبدو قوياً لكنه يختلف عن دخول سيولة فورية جديدة بشكل نشط؛ الأول قائم على تعديل المراكز، والثاني يتطلب شراءً متواصلاً من رأس مال جديد. كلاهما يرفع الأسعار على المدى القصير، لكن قدرتهما على دعم استمرار الاتجاه تختلف. تشير قراءات سوقية إلى أن تحسّن شهية المخاطر وتراجع النفط وتغطية المراكز أسهمت معاً في ارتداد بيتكوين، بينما يبقى اختبار الاستدامة هو التحدي. عودة السعر فوق 80,000 دولار إشارة سعرية مهمة، لكنها لا تكفي وحدها لإعلان انقلاب كامل في الاتجاه. تدفقات صناديق ETF الفورية لبيتكوين تُظهر تحسناً محدوداً. فبحسب الإحصاءات، بلغ صافي التدفقات إلى صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية نحو 6.2 مليون دولار للأسبوع المنتهي في 18 سبتمبر. الرقم متواضع لكنه يمثّل تحسناً واضحاً مقارنة بصافي خروج يقارب 462.7 مليون دولار في الأسبوع السابق، ما يشير إلى تخفّف ضغط السيولة. وسُجّل في 18 سبتمبر وحده صافي دخول بنحو 433 مليون دولار، وهو الأكبر منذ 3 سبتمبر. حصل صندوق Fidelity (FBTC) على تدفقات تقارب 310.7 مليون دولار، بينما سجّل صندوق BlackRock (IBIT) نحو 108.4 مليون دولار. لكن تفصيل البيانات الأسبوعية يقلّل من التفاؤل: شهد يومَا الثلاثاء والأربعاء خروجاً بنحو 450.3 مليون دولار و296 مليون دولار على التوالي، فيما جاء دخول آخر يوم تداول لتعويض جزء من الفجوة. وباستثناء IBIT وFBTC، سجّلت بقية صناديق البيتكوين خروجاً مجمعاً يقارب 194.4 مليون دولار. ومنذ بداية العام ما تزال التدفقات الصافية لصناديق البيتكوين عند نحو 1.45 مليار دولار، ما يعكس أن الأموال المؤسسية في وضع ترقّب أكثر من كونها في مسار شراء متسق ومستدام. دخول يوم واحد قد يحسّن المعنويات، لكن تغيّر البنية يحتاج عدة جلسات متتالية تُظهر صافي دخول عبر أكثر من صندوق. عند قراءة الاتجاه، لا يكفي النظر إلى حركة بيتكوين اليومية وحدها؛ فالتزامن مع الدولار والأسهم الأمريكية وأسهم هونغ كونغ والأصول الرقمية الأخرى يعطي إشارات أدق على مسار رأس المال. وفي هذا السياق تطرح BiyaPay، بوصفها منصة عالمية لتخصيص الأصول، سيناريوهات تجمع بين الأصول الرقمية والأسهم الأمريكية وهونغ كونغ وتحويلات العملات. بعد إيداع العملات المشفّرة في الحساب يمكن تحويلها فوراً إلى الدولار الأمريكي أو دولار هونغ كونغ ثم نقلها إلى حساب الأسهم الأمريكي أو حساب هونغ كونغ. الفكرة ليست جمع الأصول في مكان واحد فقط، بل تسهيل رصد اتجاه التدفقات. إذا صعدت بيتكوين مع تراجع الدولار، وتحسن شهية المخاطرة في الأسهم الأمريكية، وتواصلت تدفقات ETF، فقد تكون السوق تسعّر سيولة أفضل. أما إذا ارتفعت بيتكوين بينما تستمر صناديق ETF في تسجيل خروج، وفشلت إيثريوم في اللحاق، وبقي الدولار وعوائد الخزانة قويين، فالأرجح أن الحركة ناتجة عن تغطية مراكز وتعديلات قصيرة الأجل. إيثريوم لم تلحق بالكامل، ما يعكس أن السوق لا تزال "تُصفّي" اختياراتها. صحيح أنها اقتربت من 2,620 دولار وارتفعت نحو 4.6% خلال الأسبوع، لكن تدفقات صناديق ETF الفورية لإيثريوم كانت أضعف. فالأسبوع المنتهي في 18 سبتمبر شهد صافي خروج يقارب 140 مليون دولار من صناديق الإيثريوم الفورية الأمريكية، منهياً أربع أسابيع متتالية من صافي الدخول. وحتى مع تسجيل صافي دخول بنحو 143.8 مليون دولار في 18 سبتمبر وحده، لم يكن ذلك كافياً لتعويض خروج الأيام السابقة بالكامل. هذا التباعد بين بيتكوين وإيثريوم يوحي بأن السوق لا تشتري "كل" الأصول الرقمية على نطاق واسع، بل تميل لما هو أعلى سيولة وأقوى إجماعاً. وإذا بقيت بيتكوين وحدها قوية دون تحسن متزامن في إيثريوم وباقي الأصول، فهذا يعني أن شهية المخاطرة ما تزال محدودة. أما إذا عادت تدفقات ETF لإيثريوم إلى مسار دخول مستقر، واتسع حجم التداول، وارتفع الترابط بين الأصول الرقمية، فحينها تتحسن "اتساع" موجة الصعود. فوق مستوى 80,000 دولار، ما الذي ينبغي التحقق منه؟ المتابعة القادمة لا تتعلق فقط بمدى ارتفاع بيتكوين، بل بقدرة الموجة على تجاوز محركات التسييل وتغطية المراكز. أولاً، مراقبة قدرة السعر على الثبات فوق 80,000 دولار. الاستقرار المتكرر مع ارتفاع أحجام التداول الفوري يعني تحسناً في جودة الطلب. أما القفزات السريعة مع تراجع الأحجام فتستدعي الحذر من جني أرباح قصير الأجل. ثانياً، اختبار استمرار تدفقات ETF. دخول يوم واحد بقيمة 433 مليون دولار يشير إلى وجود طلب، لكنه لا يثبت بعد تحولاً كاملاً في تموضع الأموال المؤسسية. ثالثاً، تقييم استمرار تهدئة البيئة الكلية. تُظهر أحدث توقعات الفيدرالي متوسطاً لتوقعات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي عند 3.7% في 2026، ومتوسطاً لمعدل الفائدة الفيدرالية عند 4.1% بنهاية العام. التضخم والفائدة سيبقيان متغيرين أساسيين في تسعير الأصول عالية المخاطر. إذا عاد الدولار وعوائد الخزانة للارتفاع، قد تعود ضغوط السيولة على بيتكوين. أما إذا تراجعت أسعار النفط وخفّت مخاوف الفائدة وتحسنت تدفقات ETF، فستزداد صلابة قاعدة السعر فوق 80,000 دولار. خلاصة القول: مشروع القانون متعثر، والفيدرالي يرفع الفائدة، ومع ذلك استعادت بيتكوين مستوى 80,000 دولار. السبب ليس تجاهلاً مفاجئاً للعوامل السلبية، بل لأن جزءاً كبيراً منها كان مُسعّراً قبل وقوعه. الارتداد الحالي تقوده مجموعة عوامل: تحسن المعنويات، تراجع النفط، تغطية مراكز بيع، وعودة بعض التدفقات إلى صناديق ETF قبل عطلة نهاية الأسبوع. هذا يعني أن ضغط البيع لم يتوسع، لكنه لا يثبت بعد تشكل طلب شراء طويل الأجل جديد. لذلك يبقى مستوى 80,000 دولار منطقة مراقبة مهمة أكثر منه دليلاً قاطعاً على انعكاس السوق. ما سيحسم الصورة هو استمرار دخول الأموال الفورية، واتساع تدفقات ETF لتشمل أكثر من بضعة صناديق، وقدرة بيتكوين على الصمود في بيئة فائدة مرتفعة. السعر أعطى الإشارة الأولى، وتدفقات الأموال والبيئة الكلية ما زالت بحاجة إلى تأكيد إضافي.

أطلقت شركتا REX وTuttle صندوق تداول متداولاً برافعة مالية تحت اسم ASSX، يهدف إلى توفير تعرض يومي مضاعف بمقدار 2x لأداء سهم Strive، وهي شركة خزينة بيتكوين.

أفادت بيانات Glassnode بأن خزائن الشركات ابتعدت عن بيتكوين خلال هذا الأسبوع. ووفقاً للتقرير، أضافت الشركات المدرجة نحو 5 آلاف $BTC فقط خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مقارنة بشراء 89 ألف #Bitcoin في يوليو 2025 وحده.

أفادت ME News أنه في 20 سبتمبر (UTC+8)، ووفقًا لبيانات رصد من 58bro.eth، قام المتداول متعدد الأسواق 58bro.eth (X: 0x58bro) مؤخرًا بشراء عدة حصص "لا" في أسواق التنبؤ بسعر بيتكوين لشهر سبتمبر على منصة Polymarket. وشملت الصفقات نحو 10,000 حصة "لا" لرهان "هبوط BTC إلى 70,000 دولار في سبتمبر" باستثمار يقارب 9,604 دولارات، ونحو 8,578 حصة "لا" لرهان "وصول BTC إلى 95,000 دولار في سبتمبر" باستثمار يقارب 8,180 دولارًا، إضافة إلى 50,000 حصة "لا" لرهان "وصول BTC إلى 100,000 دولار في سبتمبر" باستثمار يقارب 49,300 دولار. وحتى وقت النشر، بلغت الاحتمالات الضمنية لعدم تحقق هذه السيناريوهات الثلاثة نحو 95.3% و95.7% و98.85% على التوالي. كان 58bro.eth قد توقع في يوليو ألا تهبط بيتكوين دون 47,500 دولار وألا تتجاوز 75,000 دولار، وفي أغسطس حدد نطاقًا بين 60,000 و100,000 دولار. وفي الجولة الحالية، رفع الحد الأدنى إلى 70,000 دولار وقلّص الحد الأعلى إلى 95,000 دولار. وحققت جميع توقعاته الشهرية لأسعار BTC وETH خلال الفترة من يوليو إلى أغسطس، وعددها 19 توقعًا، عوائد إيجابية بإجمالي أرباح يقارب 12,700 دولار. وجاءت كل المراكز عبر حصص "لا"، ومعظمها تم شراؤه عندما تجاوزت الاحتمالات الضمنية 95%. وخلال الأيام الثلاثة الماضية، ارتفعت مراكز البيع على بيتكوين لدى Hyperliquid من 88.75 إلى 105.25 BTC. وتبلغ القيمة الإجمالية لمراكز البيع على BTC وETH نحو 26.137 مليون دولار، مع خسارة غير محققة حاليًا تقارب 1.132 مليون دولار. ويُقدَّر إجمالي أرباحه التراكمية على Hyperliquid بنحو 33.7 مليون دولار، مع معدل فوز تاريخي 90% ومتوسط مدة احتفاظ بالمراكز يقارب 23 يومًا. (المصدر: ODAILY)